Efsanevi yatırımcı Bernard Baruch’un ünlü bir sözü var: “Bana grafiği gösterin, size haberleri söyleyeyim“.
Bu yüzyıllık söz bugün de geçerliliğini koruyor. Piyasanın ortak kanısı, genellikle ekonomiyi neyin beklediğini ortaya koyma eğiliminde oluyor.
Ağustos ayının başında ABD’de baş gösteren resesyon korkuları ve Japonya’da carry trade’lerin çözülmesi, borsalarda adeta bir çalkantıya neden oldu. Yatırımcıların panik halinde hareket etmesiyle görülen satış dalgası, Wall Street başta olmak üzere neredeyse tüm piyasalarda güçlü rallileri de tehlikeye attı.
“Peki, şimdi ne olacak?” diye soruyor olabilirsin. Ekonominin bize nasıl sinyaller verdiğini bulmak için hisse senetleri, tahviller, altın ve Bitcoin’e bir göz atmak mantıklı görünüyor.
1️⃣ Hisseler
Elbette her inişin bir çıkışı olduğu gibi, önümüzdeki süreçte hisse fiyatları mevcut seviyelerinden tırmanmaya devam edebilir. Ancak hisseler, şu anda biraz baskı altında gibi görünüyor. En büyük 500 ABD şirketini içeren endeks olan S&P 500’ün gücü biraz zayıfladı.
Finansal enstrümanların fiyat hareketlerini izlemek için kullanılan göreceli güç endeksi (RSI), şu anda S&P 500 için oldukça düşük seviyelerde görünüyor.
Bu hareket, endeksin haftadan haftaya fiyat hareketlerine dayanır. Azalan bir RSI, “düşüş haftalarındaki” ortalama kayıpların “yükseliş haftalarındaki” ortalama kazançlardan daha büyük olduğu anlamına gelir.
Endeks, her hafta sıfır ile 100 arasında bir sayı ile güncellenir ve son 14 haftayı kapsar. RSI, son dönemde düşüş eğiliminde ve “aşırı alım” bölgesinin altına üçüncü kez inmiş durumda; bu da piyasadaki alıcıların gücünü kaybettiğini gösteriyor.
📝 RSİ Bize Ekonomi Hakkında Ne Söylüyor?
Hisseler şu anda sallantıda olduğundan, piyasa şirket kazançlarında bir yavaşlamaya hazırlanıyor gibi görünüyor. Ne yazık ki, bu genellikle daha zayıf bir ekonomik büyüme ve daha zayıf bir istihdam piyasası ile birlikte gelir.
Bu kulağa mantıklı geliyor: Şirketler zor zamanlara genellikle açıkları kapatmak için işten çıkarmalar yaparak yanıt veriyor.
2️⃣ Tahviller
Tahvil piyasası asla yanılmaz derler ve grafiklere göre, tahvil piyasası güçlü görünmeye başlıyor. Şu anda iShares’in 7-10 Yıllık Hazine Tahvili ETF’i hisse senetlerinden farklı bir hikaye anlatıyor.
ABD hisse senetleri için RSI şu anda daha düşük zirveler yaparken, 7-10 yıllık ABD Hazine tahvilleri için RSI tam tersi bir hareketle daha yüksek dipler yapıyor. Bu da satıcıların tahvil piyasasında zayıfladığını gösteriyor. ETF’nin fiyatı ise uzun bir aradan sonra ilk kez yukarı yönlü bir trendde, daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler kaydediyor.
📝 Tahviller Bize Ekonomi Hakkında Ne Söylüyor?
Hazine piyasasının geri dönüşü, yatırımcıların temkinli olmaya başladığını gösteriyor. ABD tahvilleri gibi daha güvenli varlıklara yöneliyorlar ki bu da genellikle daha yavaş bir ekonomik büyüme, hatta resesyon beklentisi olduğunda gerçekleşen bir manevra.
Ancak iyi haber şu: Yatırımcılar enflasyonun düşeceğini düşündüklerinde tahviller genellikle daha iyi performans gösterir. Sonuçta bu varlıklar yatırımcılara faiz ödüyor ve bu ödemelerin enflasyon tarafından azaltılmaması onlar için daha iyi.
Yani, evet, tahviller ileride daha düşük enflasyonun sinyalini veriyor gibi görünüyor ve bu da Fed’e faiz oranlarını düşürmek için daha fazla alan sağlayabilir ve ekonomiyi ve iş piyasasının gücünü korumasına yardımcı olabilir.
3️⃣ Altın
Altın bu yıl zirvelere doymadı. Fiyat açısından bakıldığında, güçlü bir yükseliş trendi içindeydi ve net bir şekilde daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler gördü. Tabii bu yükseliş şu anda biraz abartılı görünüyor: Fiyatlar yükselişe işaret eden trend çizgisinin çok üzerinde tünemiş durumda.
Son birkaç haftadaki “kararsızlık mumları” bir soğuma olabileceğine işaret edebilir. Ancak büyük trend hâlâ yukarı yönlü. Unutmayın, trend sona erene kadar sizin dostunuzdur.
📝 Altın Bize Ekonomi Hakkında Ne Söylüyor?
Wall Street’te eski bir deyiş vardır: “Altın sahibi ol ve yükselmemesini um.”
Ne yazık ki, dünyanın en eski enflasyondan korunma aracı tüm yıl boyunca tam olarak bunu yaptı. Kısa vadeli bazı kararsızlıklara rağmen altının güçlü tırmanışı, yatırımcıların tüketici fiyatlarında sert bir düşüşe değil, hâlâ bir miktar enflasyona göre pozisyon aldığını gösteriyor.
4️⃣ Bitcoin
Son olarak Bitcoin, son altı aydır yatay ve aşağı yönlü işlem görüyor ve grafiği tam olarak sağlık ve zindeliğin bir resmi değil.
Haftalık RSI üzerindeki aşağı yönlü trend çizgisi kırılana kadar, Bitcoin için görünüm pek iyimser değil. Çizginin üzerinde bir kırılma, yenilenen alıcı gücüne işaret edecektir ancak bu olmadan Bitcoin’de yükselişe geçmek doğru olmayabilir.
📝 Bitcoin Bize Ekonomi Hakkında Ne Söylüyor?
Bu devasa tahvil alım operasyonları ya da niceliksel gevşeme (birçok insan bunu merkez bankasının “para basması” olarak düşünür) Bitcoin için roket yakıtı gibidir. Bitcoin, sınırlı arzıyla kriptoyu yatırımcılar için daha cazip hale getiriyor.
Ancak Bitcoin’in son zamanlardaki dalgalı fiyat hareketi, bu tür teşvik önlemlerinin yakın zamanda gerçekleşmeyeceğini gösteriyor. Buradaki mantık da sağlam: Fed’in faiz oranı 5%’in üzerinde seyrediyor ve merkez bankaları genellikle sadece son çare olarak (yani faiz oranları zaten sıfıra yakın olduğunda) matbaayı çalıştırıyor.
Dolayısıyla ekonomi yavaşlasa bile (hisse senedi ve tahvil piyasalarının işaret ettiği gibi), Fed’in sadece faiz oranları dahilinde bol miktarda teşvik verecek gücü var.
🤔 Tüm Bunlar Neye İşaret Ediyor?
Yapbozun tüm parçalarını bir araya getirdiğimizde, piyasanın önümüzdeki birkaç ay ile bir yıl içinde genel bir ekonomik yavaşlama ve bir miktar işsizlik artışı beklediği görülebilir.
Elbette, sürpriz olayların yaşanma potansiyeli nedeniyle zamanlama bu tür konularda her zaman yanıltıcıdır. Tahvil piyasasına göre enflasyon muhtemelen düşecek ancak altının gücü göz önüne alındığında belki de bu düşüş sınırlı olacak.
Ekonomiyi ve istihdam piyasasını desteklemek için faiz oranlarının da düşme eğiliminde olması muhtemel. Ancak aşırı bir merkez bankası teşviki beklemek için bir neden yok, en azından Bitcoin’in yeniden canlandığını görmediğiniz sürece.
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Finimize
