Aralarında BMW, Mercedes-Benz, Porsche, Stellantis, Renault ve Volkswagen’in bulunduğu bir dizi Avrupalı otomobil üreticisi, son dönemlerde mücadele ettikleri çeşitli zorluklar karşısında sert düşüşler kaydediyor.
Sektörün özellikle Çin pazarında olmak üzere genel talepteki durgunluk ve elektrikli araç satışlarındaki düşüşle baş etmeye çalıştığı bu yıl otomobil hisseleri için de zorlu geçti.
Çin ve Avrupa Birliği arasındaki ticari anlaşmazlık ve 2025 yılı için AB’nin otomobil üreticilerine milyarlarca dolar ceza kesmesine yol açabilecek daha sıkı otomobil emisyon limitleri de sektörün sıkıntılarını artırıyor.
Bu görünümün üzerine bir de Alman otomobil üreticisi BMW’nin 2024’e ilişkin beklentilerini düşürmesi sektördeki düşüşün adeta tuzu biberi oldu.
📉 BMW’den Kötümser Beklentiler
BMW, 2024 görünümünü aşağı yönlü revize ederek otomotiv FAVÖK marjı tahminini bir 8% ile 10% aralığından 6% ile 7% aralığına düşürdü. Bu açıklamanın ardından salı günü BMW AG hisseleri 11,2% düşerek Mart 2020’den bu yana en büyük tek günlük düşüşünü kaydetti.
Bu düşüş büyük ölçüde BMW’nin en önemli pazarlarından biri olan Çin’deki durgun talebe bağlandı. Şirketin 43,8 milyar avroya gerileyen piyasa değeri, 2024’ün ilk yarısının sonunda açıklanan 43,2 milyar avroluk otomotiv net nakdine yaklaştı. Bu da piyasanın şirketin gelecekteki büyüme beklentilerine ilişkin acımasız görünümünü vurguluyor.
Ancak değerlemedeki bu düşüş BMW’ye özgü değil. Altı büyük Avrupalı otomobil üreticisinden beşi 2023 yılında hisse senedi fiyatlarının düştüğünü gördü; Stellantis ve BMW en ağır darbeyi alan şirketler oldu ve her ikisi de piyasa değerlerinin 30%’undan fazlasını kaybetti.
Renault, sektörün geri kalanına paralel olarak değerlemesi zayıf kalmasına rağmen, yılbaşından bugüne 3%’lük ılımlı bir artış kaydederek bir istisna oluşturdu.
Porsche AG, çift haneli fiyat/kazanç oranına sahip tek şirket olsa da bu oran bile tarihsel ortalamasının altında.
Yakın zamanda Almanya’daki üretimini azaltarak 1938’den bu yana ülkedeki fabrikalarını ilk kez kapatan Volkswagen, şu anda tarihinin en düşük değeri olan beklenen kazancının sadece üç katından işlem görüyor.
Avrupa’nın en büyük altı otomobil üreticisinin toplam piyasa değeri yaklaşık 260 milyar avro, yani Tesla’nın piyasa değerinin yarısından daha az.
📌 Avrupa Genelinde Düşen Satışlar
Bu dönemde Avrupa genelinde yeni otomobil satışları da düştü.
Goldman Sachs analisti George Galliers’e göre, Fransa, Almanya, İtalya ve İspanya gibi önemli pazarlarda ağustos ayı satışları, satış günlerine göre ayarlandığında yıllık bazda çift haneli düşüşler kaydetti.
Bu dört ülkenin yıllıklandırılmış satış oranı (SAAR) 16,7% düşerek Avrupa’daki makroekonomik ortamın zorluğunu yansıttı.
Galliers, “Siyasi ve makro belirsizlikler nedeniyle görünürlüğün düşük kaldığını düşünüyoruz. Bataryalı elektrikli araç satışları büyük düşüşler kaydederek baskı altında kalmaya devam etti.” ifadelerini kullandı.
Avrupa otomobil pazarının geneli siyasi belirsizlikler, yükselen enflasyon ve yüksek faiz oranları nedeniyle baskı altında ve bunların hepsi tüketici harcamalarını etkiliyor.
Buna ek olarak, bir zamanlar parlak bir nokta olan elektrikli araç satışları, yüksek satın alma fiyatları ve geleneksel içten yanmalı motorlu araçlara kıyasla daha hızlı amortisman nedeniyle şu anda engellerle karşı karşıya.
❗️ Almanya’nın Azalan Rekabet Gücü
Avrupa otomobil pazarının belkemiğini oluşturan Alman otomotiv endüstrisi, bu dönemde özellikle dış rekabetten çok etkilendi.
Hamburg Ticaret Bankası’nın baş ekonomisti Dr. Cyrus de la Rubia, Alman otomobil üreticilerini etkileyen temel zorlukların altını çizdi: “Alman imalat sektörünü etkileyen en önemli faktör, Alman otomobil ve makine üreticilerinin Çin’deki rakiplerine karşı küresel pazar payını giderek kaybetmesi. Ne yazık ki bu sorun burada kalmaya devam edecek.” dedi.
Bank of America’nın Global EV Tracker raporuna göre, Avrupalı otomobil üreticilerinin tümü 2024 yılında bataryalı elektrikli araç pazar paylarının azaldığını gördü.
Stellantis’in pazar payı bir yıl önce 4% seviyesindeyken temmuz ayında 2,7%’ye, Volkswagen 7,5%’ten 6,6%’ya gerilerken, Mercedes-Benz’in payı 1,9%’a düştü.
🚘 Yüksek Maliyetler, Yavaşlayan Elektrikli Araç Benimsemesi
Avrupa otomobil endüstrisi için bir diğer önemli zorluk da elektrikli araçların içten yanmalı motorlu araçlara göre yüksek maliyetidir.
Daha düşük işletme maliyetleri sunmalarına rağmen, bataryalı elektrikli araçların ilk satın alma fiyatı, devlet sübvansiyonlarından sonra bile Almanya ve Fransa gibi büyük pazarlarda içten yanmalı motorlu rakiplerinden yaklaşık 20% daha yüksek kaldı.
Bu yüksek maliyet, elektrikli araç teknolojisindeki hızlı ilerlemelerle birlikte, eski modellerin daha hızlı amortismana tabi tutulmasına yol açarak elektrikli araçların yaygın olarak benimsenmesini daha da caydırıcı hale getirmiştir.
Avrupa makroekonomik belirsizlikler ve Asya’dan gelen şiddetli rekabetle boğuşurken, otomobil üreticileri pazar güvenini yeniden kazanmak için zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya.
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Bloomberg, Euronews
