ABD borsalarındaki küçük sermayeli şirketler, büyük şirketlere kıyasla son 20 yılın en kötü performans serisini yaşıyor.
Bu durum, yatırımcıların teknoloji hisselerine ilgi gösterdiği ve kalan şirketlerin yüksek faiz oranlarından olumsuz etkilendiği gerçeğini gözler önüne seriyor.
Peki, Fed’in faiz indirimlerine başlamasıyla bu durum değişebilir mi?
Görünüşe göre; evet!
Lazard analistleri, küçük sermayeli şirketlerin önümüzdeki 6-12 ayda faiz indirimlerinin etkisiyle 30%-50%’ye varan getiri performansıyla büyük bir yükselişe hazır olabileceğine inanıyor.
Küçük sermayeli şirketleri kapsayan Russell 2000 endeksi, 2020’nin başından bu yana 32% artış gösterirken aynı dönemde S&P 500 endeksi 74%’ten fazla getiri sağladı.
Büyük ve küçük sermayeli şirket hisseleri arasındaki bu performans farkı yatırımcılarca kabul görmüş normları altüst ediyor. Çünkü genellikle daha volatil ve riskli kabul edilen küçük sermayeli şirketler, büyük şirketlere kıyasla daha yüksek getiri potansiyeli sunar.
👉 Russell 2000’de yer alan 2000 şirketin toplam piyasa değerinin, Nvidia’nın (NVDA) tek başına sahip olduğu piyasa değerinden daha düşük olduğunu biliyor muydun?
Son yıllarda, zayıf bilançolar açıklayan ve sınırlı fiyatlandırma gücüne sahip olan küçük sermayeli şirketlerin hisseleri, yüksek enflasyon ve faiz oranlarından olumsuz etkilenerek birçok yatırımcıyı bezdirmiş durumda. Bu da Russell 2000 ve S&P 500 endekslerinde getiri farkının belirgin şekilde açılmasına neden oluyor.
Goldman Sachs’tan bir portföy yöneticisi “Neredeyse 30 yıldır küçük sermayeli şirketlerle ilgileniyorum. 2016-2017 döneminden beri büyük paraların bu alana aktığını görmedim.” diye belirtiyor.
👉 2020’nin başlarında, koronavirüs pandemisinin ilk zamanlarında kısa bir süreliğine daha iyi performans göstermeleri dışında, küçük sermayeli şirket hisselerinin performansı 2016’dan bu yana S&P 500 şirketlerinin gerisinde kaldı.
Ancak bu durum Fed’in faiz indirimlerine başlamasıyla değişebilir. Russell 2000 şirketlerinin bilançolarına bakıldığında borcun yaklaşık 40%’ının kısa vadeli veya değişken faiz oranına sahip olduğu takip izleniyor. Bu oranın S&P 500 şirketleri için yaklaşık 9% olduğunu hatırlatmakta yarar var.
Yani, bir resesyon olmaması durumunda faizlerin indirimlerinin etkisiyle küçük sermayeli şirketlerin kârlarının iyileşmesi beklenebilir. Geçen aylarda takip edilen Fed Başkanı Powell’ın güvercin tonlu açıklamaları sonrasında Russell 2000 endeksinin S&P’den daha fazla yükselmesi de bunu kanıtlar nitelikte.
Fed’in eylülde faiz indirimlerine başlayacağının sinyalini vermesiyle temmuz ayından bu yana Russell 2000’in 5% kadar yükselirken S&P 500’ün yükselişinin 2% ile sınırlı kalması da küçük sermayeli şirketlerin faiz oranlarına daha duyarlı olduğunu gözler önüne seriyor.
Öte yandan ABD Başkanlık Seçimlerinde yarışacak eski başkan Trump’ın kurumlar vergisini 21%’den 15%’e düşürme vaadi, küçük sermayeli şirketler için avantaj olabilir. Çünkü kurumsal vergisi, büyük şirketlere göre küçük şirketlerin kârlılığında daha büyük etkiye sahip.
Peki, bu yükselişte hangi hisseler öne çıkabilir?
Russell 2000 endeksinde işlem gören, kârlılık görünümü güçlü olan, gelecek 5 yıllık kâr büyümesi beklentisi pozitif olan ve analistler tarafından “AL” veya “GÜÇLÜ AL” notuyla tavsiye edilmiş hisseleri filtrelediğimizde ve piyasa değerine göre büyükten küçüğe sıraladığımızda karşımıza aşağıdaki gibi bir tablo çıkıyor 👇
- FN
- FLR
- LNTH
- DRS
- HQY
- ANF
- SUM
- NE
- RHP
- MOD
Bu içerik, içeriğin yayınlandığı günkü veriler baz alınarak hazırlanmıştır. İçerikte geçen hedef fiyat tahminleri, uzman ve analist yorumları bu içeriğin yayınlandığı tarihte geçerlidir. Bu tahmin ve yorumlar zaman içinde değişkenlik gösterebilmektedir. Bu sayfada yer alan haberler ve haberlerin içerdiği şirketler hakkındaki bilgiler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kullanılan hisse işlem görselleri; hisse adı, fiyatı ve grafikleri de dahil temsilidir, yatırım tavsiyesi değildir.
Detaylı bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: StockRover
